日圓近年持續走貶，日本政府數度出手干預，而日圓貶值也往往會被強調負面影響，甚至被視為日本經濟衰弱的跡象。但一名日本經濟學家卻抱持相反觀點，認為150日圓左右的匯率，反而有助日本經濟復甦。
「日本成長戰略會議」專家成員、經濟學家會田卓司表示，過去20到30年來，日本人早已習慣1美元兌110日圓左右的匯率，因此一聽到「150日圓」，很容易誤以為發生了極端的日圓拋售。
然而，在1美元兌110日圓這種日圓升值水準下，日本經濟真的處於正常狀態嗎？答案是否定的。在日圓升值環境下，日本長年透過壓低薪資等方式削減成本，國民也一直承受壓力。而失去耐性的企業，最終則紛紛流向海外。
會田認為大約150日圓的匯率，其實正是一個「甜蜜點」。不僅符合經濟安全保障需求，也創造了更容易進行國內投資的環境。
學者：匯率水準和通膨變化率應分開思考
儘管有人認為日圓貶值會推升通膨，但會田認為其中存在不少誤解。談到匯率時，人們通常會以1美元兌150日圓這類「水準」來表達。然而，通膨並不是看價格水準本身，而是看與前一年相比變動了多少百分比，也就是所謂的「變化率」指標。很多人正是混淆了這兩者，因此誤以為只要1美元兌150日圓的匯率持續存在，通膨率就會永遠維持在3%。
會田表示，「匯率水準」與「通膨變化率」必須分開思考。日本經濟如今已逐漸適應150日圓左右的匯率環境，只要這個水準穩定下來，與前一年相比的變化幅度就會縮小，因此匯率因素對通膨率的推升效果，也應該會逐漸減弱。
儘管如此，「日圓貶值＝高通膨將永遠持續」這種誤解，仍然催生出過度升息的主張。不過他也認為，若日圓貶值進一步突破160日圓，恐將加重家庭負擔，屆時日本政府可能透過匯市干預阻止日圓續貶。
會田也警告，若日本銀行為了阻止日圓貶值而倉促升息，雖然短期內可能讓日圓回升至140日圓左右，但若因此打擊國內投資，反而可能讓市場對日本經濟失去信心，最終導致長期性的日圓貶值。
參考資料：
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