日圓有效匯率跌破歷史！倒回56年前　專家點出結構性問題

編輯廖國安報導
發佈時間：2026/04/27 15:34
最後更新時間：2026/04/27 15:34

日圓匯率持續下跌，專家點出原因。（示意圖／達志影像shutterstock）

日圓真實購買力持續探底，根據國際結算銀行（Bank for International Settlements）數據，衡量貨幣整體實力的「實質有效匯率」今年3月已跌至66.33，不僅創下新低，更跌破1970年、56年前統計開始時的水準，顯示日本對外購買商品與服務的能力大幅衰退，進而推升食品、原油等進口商品價格。

實質有效匯率跌破1970年水準

據《時事通信》報導，實質有效匯率與一般對美元匯率不同，是綜合多國貨幣、物價與貿易權重計算的指標，更能反映貨幣的整體購買力。該指標在1995年曾達到現今約3倍的歷史高點，但隨著日本經濟長期低迷與低利率政策，日圓對美元、歐元持續貶值，整體實力一路下滑。

至於日圓長期走弱的背後原因，三菱UFJ摩根士丹利證券（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities）首席外匯分析師植野大作指出，很可能反映的是少子高齡化下國力逐步下滑的結構性問題。

回顧1970年統計初期，日圓實質有效匯率約在75附近，當時仍處於1美元兌360日圓的固定匯率時代，如今卻連這一水準都已跌破。三菱UFJ摩根士丹利證券外匯分析師植野大作指出，日圓長期走弱的背後，很可能反映少子高齡化下國力逐步下滑的結構性問題。

在外匯市場上，日圓兌美元3月一度貶至160日圓中段，且對歐元、人民幣等主要貨幣也同步走弱。數據顯示，高市早苗政府去年10月上台以來，該指標已從70.81下滑至目前水準，半年內跌幅約6%，這意味日本進口成本上升，對進口企業與家庭形成壓力；但另一方面，也提升出口企業的價格競爭力。市場認為日圓匯率狂跌是積極財政政策引發的財政惡化疑慮。

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