銅價站上1.3萬美元創新高　美國囤銅恐加劇全球供應吃緊

投資人押注全球銅供應將趨於吃緊，銅價今（6）日再度強勢上攻，倫敦金屬交易所三個月期銅一度大漲約2%，站上每噸13,253美元（約新台幣41萬元）的歷史新高，連兩天刷新紀錄，並首次突破13,000美元關卡。
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基本金屬走強　供應緊縮加劇銅價揚升

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《彭博》報導，市場憂心美國可能對銅加徵關稅，促使大量庫存流向美國，導致其他地區供應吃緊。混沌天成期貨研究部主管李學智（Li Xuezhi，音譯）指出，通常庫存能緩衝市場，但如今庫存都在美國，等於失去調節機制，未來各方將爭搶有限供應的銅。
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基本金屬在2026年開局表現強勁，追蹤六大基本金屬行情的倫敦金屬交易所指數（LMEX）已升至2022年3月以來新高。銅價自去（2025）年11月底以來，累計漲幅超過20%，鋁價也攀升至逾三年高點。
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銅關稅走向成謎　需求上升致市場再現溢價

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美國總統川普（Donald Trump）曾在去年上半年引發一波「搶銅潮」，但隨後決定豁免銅關稅，相關貿易一度降溫。近幾個月，美方重新檢討加徵關稅的可能性，美國銅價再度出現溢價，進口量明顯回升，12月銅進口量更創下自7月以來新高。
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除了供應風險外，銅在再生能源、數據中心與電網等高成長產業中扮演關鍵角色，因此也強化市場對銅需求的樂觀預期。商品貿易巨頭摩科瑞能源集團金屬部門主管賓塔斯（Kostas Bintas）去年11月曾警告，美國的銅進口潮可能會排擠到其他地區，預言「這將是一個大的多頭行情」。
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高盛集團亦持續看好銅市，其在1月5日發布報告指出，在供應成長有限的情況下，目前的銅價有望維持，且近來中國下游產業數據顯示，即便價格處於高位，訂單並未出現明顯萎縮。
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截至上海時間5日上午10時57分，銅價上漲1.7%，報每噸13,207.5美元，4日漲幅也超過4%。
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《參考資料》
《彭博》Copper Surges to Fresh Record as Inventories ‘Locked in the US’