鮑爾轉鴿？暗示縮表近尾聲、勞動市場疲軟　本月可能再降息

美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）14日暗示，央行即將停止減少債券持有量，並暗示未來可能進一步降息。鮑爾在費城全國商業經濟協會會議上發表演說，闡明聯準會「量化緊縮」政策的現況，該政策旨在減少超過6兆美元的證券持有量。他表示聯準會可能在未來幾個月內達到銀行「充足」準備金的目標，同時指出勞動市場疲軟顯示降息仍在考慮之中。
 

勞動市場疲軟　降息在望

 
據《CNBC》報導，根據鮑爾在會議上的說法，聯準會正密切監控各項指標，以決定何時停止資產負債表縮減。他強調，當準備金略高於充足水準時，將停止資產負債表的縮減計畫。關於利率政策，鮑爾表示聯準會面臨兩難：若降息太快，可能無法完成控制通膨的任務；若降息太慢，就業市場可能出現不必要的痛苦損失。
 
鮑爾指出，七月會議後的數據顯示勞動市場已大幅走軟，使得通膨和就業兩項風險更加平衡。其他聯準會官員最近也表示，勞動市場下滑已成為他們的優先考量，這增加了未來進一步降息的可能性。鮑爾演說主要聚焦在聯準會持有的美國公債和抵押貸款支持證券，這些技術性問題對金融市場相當重要。
 
在新冠疫情期間，聯準會積極購買美國公債和抵押貸款支持證券，使資產負債表膨脹至近9兆美元。自2022年中以來，聯準會逐步讓到期證券自然減少，實質上收緊貨幣政策。鮑爾表示已出現流動性逐漸緊縮的跡象，暗示縮減準備金可能阻礙經濟成長，但聯準會無意回到疫情前約4兆美元的資產負債表規模。