黃金在今年4月一度觸及每盎司3,500美元的歷史新高價位後，逐漸回落。上週因以色列閃電開戰伊朗，導致金價回漲直逼歷史高價，後續以伊雙方越打越烈，金價卻出現下滑。花旗集團（Citigroup）表示，創紀錄的漲勢逐漸減弱，預計未來幾季金價將回落至每盎司3,000美元以下，代表黃金作為避險最大宗工具，引人注目的漲勢宣告結束。
今年以來，受惠於美國總統川普（Donald Trump）關稅政策所引發的貿易混亂，以及地緣政治危機升溫，都刺激投資人的避險需求。再加上各國央行持續買進黃金來擴大儲備，導致金價飆升近30％，屢創歷史新高。
然而據摩根大通（JPMorgan）分析師Avery Chan表示，市場黑天鵝將至。中國央行在5月放緩了黃金的購買量，6月暫停購買的可能性已達70％；同時，美中接連兩輪的貿易談判，都顯示雙方緊張的關係已經舒緩，儘管長期仍對金價保持樂觀，但短期下跌的風險不斷增加。
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花旗集團分析師萊頓（Max Layton）在最近一份報告中指出：「到2026年下半年，金價將回到每盎司2,500至2,700美元左右，」他表示，隨著創紀錄的漲勢逐漸減弱，代表黃金作為避險最大宗工具，引人注目的漲勢宣告結束。主因就是投資需求減弱、全球成長前景改善以及聯準會（Fed）可能降息所致。
花旗預測基本情境（機率為60％）：金價預計下個季度將在每盎司3000美元上方盤整，然後走低；樂觀情境（機率為20％）：由於對關稅、地緣政治等擔憂，金價有可能在第三季創下新高；悲觀情境（機率為20％）：出現拋售，金價崩跌。
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