川普關稅變災難？美債引發拋售潮　重創美國市場

美國宣布實施對等關稅政策後，全球金融市場受到劇烈衝擊。美國10年期公債殖利率從3.88%一度飆升至4.5%，又回落至4.3%，殖利率不降反升，並引發大規模拋售潮。現在外界甚至傳出，美國政府可能要求外國債權人，將手中持有的美債，轉為百年期零息債券。對此，央行總裁楊金龍示警，若此傳聞屬實，等同於美債倒債。不過專家普遍認為，美國政府目前尚未提出明確的債務調整計畫，相關傳聞無需過度解讀。

華南永昌投顧董事長儲祥生：「先跌嘛一路跌啊，就這幾天開始一路跌嘛，跌的時候很快的彈上去到這邊。」

美國宣布對等關稅政策後，衝擊全球金融市場，過去兩週，美國10年期公債殖利率，宛如坐上雲霄飛車，從3.88%飆漲到4.5%，又回落至4.3%，一向被視為資產避風港的美債，殖利率不降反升，也出現大量拋售潮。

華南永昌投顧董事長儲祥生：「第一個就是很多人去買美債的ETF，當時4月3號宣布關稅之後，美股大跌的情況之下，當時的美債基本上，殖利率是大幅度往下走，但是因為這個事件之後，大家慢慢開始不信任美國，當不信任的情況之下，在拋售美國的資產，所以你看債券殖利率很快彈到4.5%，所以造成大家一窩蜂的覺得，奇怪怎麼搞得這個，美債殖利率彈升速度那麼快，接下來慢慢開始有所謂，對於美國所謂例外論，打了一個問號，接下來你可以看到，美元指數不斷破每100之後一路往下跌，美債殖利率也在往上走，這個對金融市場影響非常的大。」

金庫資本管理合夥人兼總經理丁學文：「美國公債長期的，10年期公債殖利率在往上飆，可是短期的公債殖利率是往下走，這個意義就代表說，很多本來押注長期美國償債能力的資金，開始往短期的方向走，那另外美元下跌，黃金價格卻往上飆，也代表說美國資產的避險公用，相對以往來說，他的這個保險性沒有那麼的大。」

事實上台灣外匯存底中，美債大約占8成以上，是全球第11大持有國，規模達2904億美元，約新台幣9.58兆元，不只央行，國內壽險公司銀行等金融機構，也持有不少美債，當殖利率變動劇烈，對帳面上的資產評價，勢必會產生一定影響。

華南永昌投顧董事長儲祥生：「因為美債殖利率往上彈升，有非常多的投資機構，包括壽險銀行都持有美債的部分，可能在評價上，多少會受到一些影響。」

至於美債後市，外界傳聞，美國可能逼迫外國債權人，將手中美債，轉換為百年零息債，以減輕美國債務負擔，對此央行總裁楊金龍指出，若真的如此，相當於美債倒債，不過專家認為目前美國政府，尚未有明確的調整債務計畫，不必過度解讀。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超：「我想楊總裁他有一個前提是說，如果美國舊有的36兆的債務，去做某種形式的調整，那當然對金融市場的影響，是非常大的，但是目前美國的官方，並沒有任何的，對於這件事有任何的說法，說我們要去做任何的調整。」

美債牽動美元，若兩者同步下跌，導致台幣相對升值，將對台灣出口不利，川普的關稅新政，讓中經院大幅下修，台灣今年經濟成長預測，在最樂觀的情況下，基準關稅10%設算，今年GDP仍無法保3，若一旦關稅戰拉長，全球恐出現經濟衰退，或停滯性通膨，台灣GDP可能降至0.16％，消費信心受挫，對後續的投資與景氣，都會產生連鎖效應。

亞太商工總會執行長邱達生：「我們的政府要跟他談，但是如果一直談不攏的話，首先就是訂單會減緩，就衝擊到出口，而且衝擊到出口，就會引發這個股市的暴跌，那股市暴跌就會衝擊到消費，那接下來投資人他也不敢投資，所以說出口投資消費，三具引擎都熄火的話，那我們今年經濟成長，停滯的機會就會拉高。」

川普揮舞關稅大旗，對全球景氣帶來衝擊，國際金融市場隨之劇烈震盪，人力銀行調查指出，有高達七成上班族，手上持有股票ETF，基金期貨等金融投資工具，平均損失23.5萬元，現階段市場籠罩高度不確定性，投資人也應提高警覺，轉趨保守應對。