美國聯準會上周祭出本世紀最大的升幅，宣布升息兩碼，向高通膨宣戰。但專家擔心，依照現在的走勢，美國70年代的停滯性通貨膨脹惡夢可能重演，不但物價壓不下來，反而陷入經濟衰退的困境。
不斷攀升的油價。
新聞主播(1973)：「石油輸出國組織展開杯葛，一年之內油價升高超過300%。」
加上面對高通膨強調盡全力控制的總統。
時任美國總統 福特(1974.10.8)：「我們現在必須抑制通膨。」
卻仍舊只能面對不斷下滑的支持度。將近半個世紀前，美國也曾經面臨跟現在極為相似的場景。成為70年代，最可怕的一場惡夢。
彼得森國際經濟研究所高級研究員 威爾克斯：「那十年間經濟持續管理不當，聯準會多年來不是很努力控制通膨，最後只能說服自己，沒有能力控制通膨。」
當時通膨比率衝上兩位數，還得面對經濟成長停滯，演變成讓經濟學家也害怕的停滯性通貨膨脹，而且這一停就是將近十年，直到80年代初期，才走出通貨膨脹困境。
均富首席經濟學家 斯旺克：「1970年代真的十分艱困，我們如今陷入新的錯誤，通膨持續的時間恐怕更長，似乎有可能比我們預料的更長。」
儘管聯準會主席鮑爾，由鴿派轉為鷹派，但專家認為，停滯性通貨膨脹恐怕在所難免。1980年靠著聯準會主席伏爾克的鐵腕，一年之內把利率從10.25%拉高到20%，才走出高通膨困境，同時也讓美國付出龐大代價，隔年就陷入經濟衰退的命運。
均富首席經濟學家 斯旺克：「70年代的困境其實是，之前20年來的通膨累積造成的惡果，伏爾克以非常殘忍的方式打破通膨窘境，那是極其痛苦的過程。」
儘管現在跟當年狂升利率的幅度有很大的差距，聯準會在今年年底前，可能把利率上升到2.5%，專家依舊擔心這次也得付出相同的代價。
雅德尼研究公司總裁 雅德尼：「聯準會唯一能抑制通膨的工具，就只有把利率上升到，造成經濟衰退的程度以打破高通膨。」
偏偏這次引起高通膨的因素比當年複雜，70年代是美國大量的量化寬鬆政策，導致市場過熱，加上高油價引發通膨。這次不但有寬鬆政策的因素，還加上供應鏈短缺的影響。原物料供給的問題不解決，光靠升息很難抑制通貨膨脹，恐怕只留下高失業率和經濟衰退的負面衝擊，美債利率曲線或許已經透露出警訊。
財富管理公司合夥人 勞倫斯：「美債殖利率曲線倒掛，這就是我們面對的情況，但我不會說經濟衰退近在眼前，至少未來半年一年應該暫時不會。」
專家做出樂觀判斷，因為這次聯準會不只祭出升息，也準備從六月開始，縮減自身負債表規模。
均富首席經濟學家 斯旺克：「令人擔心的是聯準會這些策略，可能造成意料之外的效果，隨著聯準會同時開始提高短期利率，透過減少持有美債、不動產抵押貸款證券來放大升息效益，然而這根本沒有藍圖可供依循。」
雖然不少經濟學家預言，這場經濟實驗成功率不高。但也有專家認為，跟70年代相比，美國不再大量仰賴能源進口，隨著儲備原油的釋出，有望緩解高油價的窘境，聯準會就不必得在經濟衰退和高通膨當中，被迫二選一。
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