台股號稱史上最長萬點行情，卻是投資天堂與地獄並存的世界，尤其是多數的投資人卻開心不起來，是個沒有香檳的萬點行情。因為台股內部隱藏許多虛胖的現象，散戶如何在詭異變動的股市中，看懂真相，才能找到自救的關鍵祕笈。最新一期《財訊》雙週刊以「尋找強勢股」製作專題，全面解析萬點行情下的台股5個真相。
《財訊》報導指出，台股站穩萬點超過16個月，對成功的投資者，猶如投資天堂，但在萬點榮景的迷霧之下，許多個股的漲勢潮水快速褪去了，慘遭套牢和面臨巨額虧損的散戶投資人才驚覺：這次萬點行情好像不一樣！如果投資人看不清真相，那只能任由虧損的地獄之火焚身了。
9月15日，正巧是2008年雷曼兄弟倒閉，引發全球金融風暴10年。10年來，台股總市值從當初的15兆，一路攀升到今年的32兆，成長超過一倍；台股更兩度占上11000點，創30年來的新高，但卻少有人開香檳慶祝萬點行情。與以往台股占上萬點時，券商開趴慶祝的氣氛截然不同，凸顯出台股萬點虛胖行情。
《財訊》報導指出，如果拿掉台積電的指數占比來觀察，其實大盤指數的高點在6月中已經出現，之後指數已經一路向下修正了。
台股站上萬點行情，正因為台積電股價一枝獨秀，讓投資人產生錯覺。今年6月以來，台積電股價從212元快速反彈到260元以上，在台積電占大盤權值達20%的狀態下，讓投資人誤以為大盤修正幅度有限。其實，扣除台積電的權值，6月以來大盤已經向下修正了700多點了。
此外，台股9月飆漲的公司多為政策受惠題材，讓投資人猜不透，但更讓人疑惑的是，台股已經大漲10年，近3年漲勢更為強勁，但台股中仍有280多家公司，股價不漲反跌，甚至創近3年的新低。
《財訊》報導指出，過去投資人找尋投資標的，標榜本益比低，獲利好的就是好的投資標的。今年狀況卻很詭異，本益比只有6到9倍的國巨與華新科，以及本益比約10多倍的環球晶、上銀，都是今年營收、獲利大成長的明星股；但下半年以來，這些明星股股價卻豬羊變色，在公布營收獲利持續創新高下，股價卻面臨一波大幅度的修正。
反觀世紀鋼與中鋼構，搭上政府推動風電產業的題材，儘管本益比分別達200倍與60倍以上，但股價卻相當強勢。此外，在衛福部宣布自體細胞治療法規鬆綁，開放6項細胞治療技術，市場看好後續商機逾千億，因受惠政策法規鬆綁，即使是處於虧損狀態的公司如基亞與訊聯，股價也因為題材加持，9月分別上漲七成與兩成。
李秀利分析，因為受到美中貿易戰不確定的影響，資金往政策作多的相關題材公司移動，從短線來看，這些高本益比的股價，資金可能還會持續追逐；但要特別注意的是，11月選舉過後，政策持續作多的題材就會受到檢驗，未來得看公司獲利的前景，不然股價將會拉回。
【完整報導詳見財訊564期】
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