FOCUS／「不要怕熔斷」！陸股證監會苦口婆心

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2016年第一個交易日，大陸新上路的熔斷機制就啟動，延續前一天的恐慌氣氛，今天一大早大陸證監會立刻信心喊話，強調熔斷是保護投資人的機制，臨近收盤前滬深300指數，出現急拉尾盤的走勢以小漲0.28%作收，沒有再觸動熔斷的極值，不過許多專家根據這一天的狀況，紛紛出面警告，以大陸佔超過80%散戶的市場結構不同於歐美國家，熔斷機制不適合也不利。

大陸證監會一早貼公告，呼籲大家不要怕熔斷。

東方衛視：「雖然有證監會在開盤前為A股打氣，但是上證綜指開盤依然大跌3%，深成指和創業板開盤分別大跌4%和5%。」

全場緊盯設定有熔斷機制的滬深300指數，還好尾盤急拉勉強以0.28%收小紅，盤中探底時也只跌2.59%，沒再觸及熔斷的極值，上證指數急拉尾盤終場以小跌0.26%作收，深成指也是相同的走勢跌幅1.36%。

TVB新聞：「彭博引述消息指有中央背景的資金，今早於市場買入A股股份以支持股市。」

2016第一個交易日股民抱頭望著綠油油的大盤，想都沒想到第一天上路的熔斷機制，居然在下午開市10幾分鐘後，立刻觸發實底。

上海股民：「看不懂啊！哪有這樣，從原始股買到現在沒這樣過，哪有在怕5個跌停板我們也熬過來了，也沒這樣子，大盤這樣我們搞不懂。」

暫停的15分鐘大爺大媽不肯走，繼續守在電腦前等著重新開盤，要立刻拋售。

上海股民：「覺得已經有熔斷5%，就有可能熔斷7%。」

復盤後僅僅6分鐘立刻觸及7%的極值，提早一個半小時收盤，創下20多年來第一次。

上海股民：「(政府)只有想不到的，絕對沒有做不到的，什麼事都做得到。」

收盤收得措手不及，大媽還愣等在電腦前，以為只是當機。

上海股民：「稍微想一下下，好不容易想好要買了，怎麼不動了，一開始還以為機器壞掉。」

港股也因次被拖累終場下跌587點，單日跌幅2.6%近3個月最大，成了21年來表現最差的年度開市，大陸一喊停使港股變相成了「逃生門」。

花旗銀行環球財富策劃部主管張敏華：「因香港仍是一個自由買賣的市場，所以今天香港股市及H股跌得多些。」

首爾綜合指數下跌2.03%，整個亞太股市全面受挫大陸A股牽動全球，東京市民路過股價看板停下腳步深嘆口氣。

民眾：「一開始就不是好兆頭，不知道會發生什麼畢竟世界情勢變了。」

日經指數盤中一度大跌600多點，最後收盤也創下2008年來新年開工日的最大跌幅，歐洲股市也跟著打噴嚏跌幅都在2到4%，國際貨幣基金組織警告，大陸因素今年可能會再度震動環球金融市場。

投資顧問陳馳：「熔斷機制非但沒有起到讓投資者理性的作用，反而是有點加速了恐慌，如果是按照這樣子實施下去的話，可能會違背管理層的意圖。」

以去年的A股套用熔斷機制，全年有25個交易日得停市，其中6-9月間發生的股災會發生有連續11個交易日，漲跌幅超過5%天天都得喊暫停。

摩根資產亞洲首席市場策略師許長泰：「內地的情況跟歐美或其他新興市場不一樣，內地市場仍然以零售的投資者(散戶)較多。」

散戶信心容易動搖，而且設定7%提早打烊的標準比美國嚴格，標普500指數7%才喊第一階段15分鐘休市，要到暴跌20%時才會全面停止交易，而且僅設定跌幅時啟動漲幅並不限制。

香港恆生管理學院商學院院長蘇偉文：「外資會將這些活動、這些措施構成一種政策上的風險，對市場發展其實不利。」

專家都警告，熔斷機制對大陸市場不適合也不利，但官方中午透過新華社加強信心喊話，A股觸發熔斷不會成為常態，到了傍晚再祭出新招去年6月股災時，進場救市的大股東手中1.1兆人民幣持股，原定本周五解除禁售令，中證監臨時口頭通知禁令延期，暫時緩解投資人心頭的壓力。

但是眼前就有個令散戶憂心的地雷，去年6月股災時進場救市的大股東本周五解除禁售令，規模大約1.1兆人民幣會不會同一時間大出逃，全球都在盯著看大陸當局會出什麼招緩解壓力，

投資顧問陳馳：「幾分鐘就已經是5%跌到7%，投資者就是擔心一下子跌到7%，擔心自己手上的股票想賣也賣不掉，所以就有點恐慌的味道。」

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