AI股、記憶體大反攻！史詩急強彈 現在能進場？300億操盤手揭「真止穩」關鍵訊號

作者：應佳臻 TVBS「財經鈔能力」主持人

AI與記憶體族群歷經連日劇烈修正後，今天迎來強勁反彈，市場氣氛明顯回溫，也讓投資人再度追問：這波跌勢是否已經結束，現在可以進場了嗎？曾任職台積電、管理規模達300億元的基金操盤手沈萬鈞提醒，今天的反攻顯示低接買盤開始進場，但籌碼清洗可能才剛進入修復階段，急彈不代表已經正式落底。

沈萬鈞分析，近期AI股重挫，並非台積電或記憶體產業的基本面突然反轉，而是漲幅過大、交易過度擁擠，加上韓國市場槓桿資金快速去化，以及市場擔憂甲骨文、OpenAI等業者投入龐大資本後，能否建立可持續的獲利模式，導致恐慌情緒集中宣洩。

隨著記憶體股今天大幅反彈，供需題材再度回到市場焦點。沈萬鈞指出，未來CPU與GPU所搭配的記憶體用量持續增加，但廠房、設備、無塵室及工程人才都限制產能擴充速度，供需缺口短期難以化解。即使部分AI業者出現財務問題，也可能只是訂單重新分配，未必足以扭轉長期缺貨趨勢。

不過，他強調，AI投資已不能再用「沾邊就買」的方式操作。未來真正的贏家，將是掌握關鍵產能、具備現金流與訂單能見度的「賣鏟子」企業，以及能將AI導入工業電腦、醫療、機器人與邊緣裝置，並轉化成實際營收的公司。

面對今天大漲，投資人最重要的不是急著追價，而是降低槓桿、避免追高殺低，等待籌碼逐步沉澱。當市場再度因情緒錯殺基本面良好的公司，才是分批布局、降低持股成本的較佳時機。