台股今（30）日開盤上漲9.76點，以40048.94點開出，不過隨即翻黑，盤中一度重挫逾400點，指數再度失守4萬點整數關卡。財經專家葉育碩指出，市場正陷入「股價下跌→融資維持率下降→追繳→被迫賣股→股價續跌」的惡性循環，並進入大規模去槓桿階段。他認為，台股能否真正止跌，關鍵就在於融資餘額是否徹底去化。
融資兩天大減616億元 連5個交易日下滑
葉育碩指出，根據台灣證券交易所統計，集中市場融資餘額截至昨（29）日降至5070.11億元，單日大減385.23億元，已連續5個交易日呈現下降趨勢。加上前一交易日減少231.28億元，短短2個交易日融資餘額合計減少616.51億元。他表示，融資本質上屬於槓桿操作，當股價持續下跌時，融資戶維持率也會同步下降，進一步引發停損、追繳保證金，甚至遭斷頭賣出，形成「股價越跌、賣壓越重」的惡性循環。
市場清洗高槓桿 融資成台股止跌重要觀察指標
葉育碩表示，近期融資餘額快速縮減，顯示市場正進行明顯的去槓桿。雖然短線來看，融資減少代表部分投資人停損或遭迫出場，可能進一步加重盤面賣壓，但從中長期角度觀察，隨著過高槓桿逐步消化，市場籌碼結構可望回歸健康，賣壓來源也將逐漸減少。
他強調，融資下降並不代表台股隔日就會立即反彈，兩者是不同的概念。後續市場真正需要關注的是槓桿去化是否告一段落，當無法承受市場波動的槓桿部位陸續退出，籌碼壓力減輕後，台股才有機會迎來較明確的止跌訊號。
