受惠AI需求全面點燃記憶體多頭景氣，記憶體大廠威剛（3260）28日公布第一季財報，單季營收、營業利益與稅後淨利連續兩季刷新歷史紀錄，其中稅後淨利逼近百億大關，較去年同期狂增17倍，每股稅後淨利衝上30.05元，改寫新高。不過財報強勁卻不見今（29）日股價反應，今日早盤以464.5元開出，一度跌至461元，失守月線。分析師指出，目前記憶體族群處於結構性弱勢，操作原則仍以短線為主。
威剛Q1營收、營業利益及稅後淨利已連續兩季改寫歷史新紀錄，其中單季稅後淨利逼近百億元，較去年同期狂增 17 倍，甚至超越去年全年獲利總和，單季 EPS 衝上 30.05 元，刷新公司成立 25 年來的獲利天花板。
威剛董事長陳立白樂觀形容，受原廠停產及 HBM 缺貨影響，DRAM 與 NAND Flash 供貨持續吃緊，加上公司積極布局全球算力中心，AI 業務的高利潤含金量將提供中長期強勁的成長動能。此外，威剛正積極建置全球算力中心，並發展電動三輪車與電競業務，預計將帶動AI高利潤業務，推升整體毛利率穩健向上。
獲利與股價脫鉤？專家示警「價值陷阱」
然而，針對財報亮眼但股價反映平淡的現象，分析師蔡明翰指出，記憶體族群目前處於結構性相對弱勢，四月大盤強勁時該族群幾乎沒漲，近期反彈僅屬「落後補漲」與財報點火，並非基本面趨勢再加速。他強調，主因在於主流報價（如DDR4）已自高檔轉弱，由於股價通常與報價同步、領先獲利，當報價動能受限，股價自然難以再創新高。
蔡明翰進一步示警，投資人應提防「低本益比」的陷阱。由於獲利數據具滯後性，即便營收與EPS在未來半年內可能續創高，但這多是對舊有報價的遞延反映，不再是股價動能；當股價受壓而獲利創高，本益比看似誘人，實則容易誘發加碼導致集體被套。因此操作原則建議以「短做價差」為主，在報價未見新高前，應避開長抱，嚴格進行風險控管。
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