台積電（2330）今（15）日舉辦法說會，宣布2026年將持續擴大資本支出。財務長黃仁昭指出，今年資本預算將介於520億至560億美元之間，以持續投資支持客戶成長。針對資本支出擴張，總裁魏哲家也坦言「有點擔心，但需求都是真的」。分析師楊惠宇指出，資本支出被視為正向投資，對短期獲利與股價影響不大，依照EPS與本益比推估，股價有望往2000元靠攏。
分析師楊惠宇接受《TVBS新聞網》採訪指出，台積電去年資本支出約420億，但毛利率持續上升至62%，顯示投入並未壓抑獲利。製程結構上，7奈米以下占營收77%，其中5奈米35%、3奈米20%，隨著節點下探，毛利率更高。此外，成熟製程外包至世界先進等公司，有助於整體毛利率提升。因此，資本支出被視為正向投資，對短期獲利與股價影響不大。
楊惠宇表示，台積電今年資本支出主要聚焦兩塊：先進製程與先進封裝。先進製程將進入2奈米與A16節點，受惠股更具吸引力；先進封裝占比約20%，成長速度快。資本市場「舊不如新」，新節點與新封裝更能吸引買盤，預期相關供應鏈將受益。
台積電未來股價走勢？EPS與本益比將支持股價上行
楊惠宇分析，台積電去年第4季接近賺20元，淡季仍成長，外資可能調高EPS預估。以今年「平均設定價」85元為基礎、20倍本益比為均值，合理價約1700元；若以25倍本益比則約2125元。今年在利多消息帶動下，買盤可望進駐，股價有機會向高本益比區間靠攏。此外，2奈米與A16相關設備與材料供應商，以及先進封裝供應鏈被視為重點受惠族群。由於市場偏好新題材，法說會提升資本支出對供應鏈的正面效益更為顯著。台積電帶動 終端半導體有望輪動受惠
楊惠宇認為，相較美國電力股創高，台灣電力設備與概念股近兩年未大漲，今年在資本支出擴大與需求外溢下，電力股可能補漲。法說會的用電議題有望擴散至市場主題，帶動電力與基礎設施類股表現。加上去年資金集中於AI伺服器與雲端建置，而今年隨著黃仁勳提出「AI要有身體」說法（機器人、自駕車），AI應用向終端裝置延伸，也有機會讓先前未漲的終端半導體與電子公司，因輪動效應今年有機會受惠。
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