台股衝3萬點卻有700家下跌　專家揭「拉積盤」警訊恐爆量反轉

台股今（5）日由台積電領軍，所帶動出的「拉積盤」，指數跨過3萬點大關，創下新高。第一金投顧副總經理留政鈺指出，今日盤面結構由兩大族群帶動，包括台積電及記憶體相關個股，尤其台積電今日最高來到1685元，上漲100元，對大盤指數貢獻至少800點，強勢表現也產生顯著資金排擠效應，須留意未來2至4周，3萬點為短線壓力，恐回測至10日線28700間震盪。

指數創高下的資金排擠效應

留政鈺指出，台股今日表現受到上週五（費半指數上漲）美光（Micron）大漲10%、SanDisk飆升15%的激勵，記憶體族群表現強勢，然而，市場焦點更集中在台積電，強勢表現產生了顯著的資金排擠效應，導致中小型股普遍走弱，櫃買指數（OTC）因此大跌約0.8%。盤面上漲家數僅 200 多家，而下跌家數高達 700 多家，顯示市場呈現「拉積盤」的兩極化結構，即指數上漲但多數個股下跌。

市場成交量能方面，上週五的成交量為6693億元。然而，今日預估量能將放大至8000多億元。留政鈺認為，市場在面臨三萬點的整數心理關卡時，對「爆量」現象普遍存有戒心，擔憂爆量後可能出現反轉。這種謹慎情緒導致追價意願降低，市場呈現出「踩煞車」的跡象，這也是造成下跌家數遠多於上漲家數的原因之一。

短期市場趨勢與關鍵價位預測

留政鈺分析指出，目前三萬點構成短線壓力，下方關鍵支撐則看十日移動平均線，目前約28700點。預期未來二至四週，市場將以十日線為支撐，在 28700 點至 30000 點之間進行區間震盪整理。

短期行情熱度持續多久？留政鈺認為，預計將維持到台積電法說會（1月15日）前。一月中旬過後至下旬，市場整理壓力可能增加。其他市場關注的事件包含，明日開幕的CES展、8日的大立光法說以及本週即將公布的台積電12月營收。

投資策略建議：避免追高套牢

針對當前的市場環境，留政鈺建議，一般散戶投資人應避免在此時追高，因為買在三萬點附近可能會套在短線高點。較為穩健的操作策略是等待指數回檔修正至十日線支撐附近時再考慮進場。

然而，此建議並非一體適用。若投資人持有的個股已經歷過整理，股價位於相對低位，且公司前景依然看好，則不在此限，仍可考慮逢低布局。核心原則是「選股不選市」，應優先關注個股的自身條件。

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