鴻海（2317）今（12）日舉行第三季法說會並公布財報，單季稅後純益達576.73億元，創同期新高，每股盈餘（EPS）4.15元、年增近17%；累計前三季EPS達10.38元。董事長劉揚偉認為，AI投資動能強勁，將成為鴻海的重要成長引擎，目前主要產能供應美國市場，台灣產能則服務全球其他地區。
不過，針對市場傳言鴻海收購納智捷，劉揚偉沒有正面回應，僅表示，這題應該問鴻華先進，也認為鴻華應和納智捷想法一致，如何和品牌商、渠道商合作，目的都是一致「擴大銷售市場」。
鴻海也預告，11月21日科技日將展示AI資料中心整合成果，展現其在AI硬體生態系的核心角色。本文整理法說會QA，帶您一次了解。
董事長劉揚偉：從總體的環境來看，2026年全球經濟預期會成長3.1%，跟今年大致相當，隨著通膨壓力減緩，主要經濟體的貨幣政策也偏向寬鬆，有利於經濟的維持溫和的成長，AI投資動能強勁，也進一步會增強經濟的韌性，我們會持續觀察關稅政策以及地緣政治發展對於經濟波動影響，做出適時因應。
AI產業持續快速的成長，美國CSP業者陸續調高今年跟明年兩年的資本支出的展望，2026年美國前五大CSP資本支出，合計將近6000億美元，加上主權AI的需求主要客戶預期在未來兩到三年，AI產業就可能達到一兆美元的規模，鴻海在這個市場會有很大的潛力，所以我們非常樂觀的期待。
至於ICT產業2026年的展望，我們認為應該是審慎樂觀。預計AI邊緣運算功能會逐漸地導入手機和PC產品，帶來升級的需求。隨著新機種的推出，不論是AI應用或是規格，都將創造更高的價值含量。
以我們的四大產品類別來看，預期雲端網路產品中的AI伺服器或是機櫃會是主要的成長來源。加上MPC將帶動雲端網路產品成為貢獻最大的產品類別。ICT業務穩定之外，也有潛在的升級以及新產品開發的需求。在EV部分，隨著Model B 將進入量產，來供應海內外市場，我們預期EV的營收也將會維持持續成長。
Q：公司第三季的毛利率跟營業利潤率的表現都是優於去年同期，這樣的表現可否延續？以及明年兩個利潤率表現看法？
財務長黃德才：主要是受惠於整體垂直整合的持續深化，AI伺服器除了整機出貨增加外，我們也供應更多的關鍵零組件，像是Compute4、NVLink等。此外交易模式也更多元，以及營運規模擴大所帶來的效率，讓我們第三季能有不錯的表現。展望明年，我們仍然會持續提升整體關鍵零組件的垂直整合，並預計AI伺服器需求會持續成長。
除GPU產品以外，也會提供不同的AI晶片產品，同時會和客戶共同討論適當的交易模式，提升合作效益。在營運面，我們也會透過規模經濟優化採購，加強費用管控，以及提升自動化生產的比例。經由以上的這些舉措，希望能夠強化獲利結構，降低高單價產品對毛利率的稀釋，確保在營收規模擴大的同時，毛利率與營業利率能夠維持穩定的表現。
我們也會持續關注匯率、產品組合，以及交易模式變化對獲利的潛在影響，確保整體財務表現穩健成長。
Q：公司的另外一個成長動能消費智能產品方面？下半年是不是有看到比較強的新產品週期呢？
董事長劉揚偉：消費智能產品在第三季整體的表現，相較於去年同期，雖然略微衰退，但是實際上客戶拉貨的動能要比去年來得好，比我們的預期也來得好。依照目前的能見度，預計在第四季客戶拉貨的動能也將會優於去年。從全年的角度來看，拉貨動能也是優於去年，但是考量到匯率的影響，消費智能產品的營收與去年相比是大致的持平。
Edge AI一定是ICT產業下一階段非常重要的成長動能，相信明年個人的裝置上面的AI功能會陸續的開出，也持續會有新機種推出。我認為有機會來刺激整個市場需求的提升。
Q：能期待未來一到兩個季度再次出現像第三季出貨爆發成長的情形嗎？鴻海在ASIC以及AMD的市佔率還有趨勢大概是如何？在今年和明年的AI營收當中，NVIDIA跟non-NVIDIA的比例分別是多少？
董事長劉揚偉：客戶對於算力的需求還是非常強勁，以今年市場預估AI機櫃的出貨量，大概是3到5萬的低標為基礎來看，明年整體市場出貨量會倍增到5到6萬櫃，應該是相當保守的一個假設，也有人提到可能會到10萬櫃。
為因應客戶積極的建置AI的基礎設施，過去一年我們擴大AI伺服器相關的投資規模，在美國的德州、威州、加州以及俄州，這些廠區我們持續的在擴建，來滿足我們主要客戶的迫切需求，AI伺服器每個環節的生產能力和測試能量也在不斷擴大。讓我們可以提供給客戶更完整、更獨特的解決方案，我們也持續在提升我們自動化的程度，這非常重要，來提升我們人均的產值。隨著自動化以及測試程式逐步的改善，新一代的AI機櫃生產的良率，已經大幅提升，達到我們既有AI機櫃產品的水準，第四季新一代AI機櫃的量產也將快速的爬坡。
AI機櫃出貨預計在季對季，第四季會呈高雙位數的成長，我們有信心，AI這個機櫃出貨量，會在未來一到兩季會持續的增加，但是成長的弧度也會因為機體越來越高，而受到影響。
不管是GPU還是ASIC的AI晶片的解決方案，只要客戶有需要我們都會提供相關的服務，過去一年多來，隨著傳統單一的AI伺服器架構，逐漸轉向機櫃級的設計，我們也累積了非常豐富的生產經驗，這正是我們最大的優勢，我們已經跟客戶開始有合作明年度預計會推出新的平台。
我們會依照客戶需求做有效的資源分配。平均來看，在不同平台和解決方案的市佔率，我們都會超過四成。CSP都在擴大投資ASIC AI的基礎建設，加上AI推理應用的增加。調研機構都預估2026年ASIC出貨量以及市場規模都將維持高速甚至翻倍的成長。我們也會跟著客戶的強勁需求而成長，考慮到晶片的價格差異，市場預估明年GPU和ASIC市場的規模大概是8比2，我們的產品組合也會趨近於這個比率。
Q：鴻海AI布局多元，可否再分享MDC（模組化資料中心）以及數據中心的建置？MDC鴻海內部可以提供什麼業務項目？業務的啟動以及營收貢獻的時間的規劃？獲利會高於公司獲利的平均嗎？公司未來資本支出的看法，有預計用何種方式籌資？
董事長劉揚偉：我們在模組化資料中心建置扮演什麼角色，我要邀請大家在11月21號務必來參加我們的科技日，我相信你們一定可以感受到鴻海在AI Data Center上面，垂直整合的能力。我自己都覺得滿驚訝的，鴻海竟然可以做到整合到這個程度。我們希望能夠扮演的是一個統包的角色，交給鴻海，鴻海就可以把這個Data Center建置起來。
我們會透過我們集團內部供應的能力來提供IT的設備，還有模組化零組件方面的產品，就像是AI、HPC的伺服器、機櫃、冷卻系統等相關的關鍵零組件，如此可提升效率跟品質。另外專業度高的機電工程、冷卻以及安全防護系統，會交給策略合作的夥伴來執行，我們AI價值鏈會延伸到資料中心，這表示我們提供更多的AI機櫃。這些都有助於提升我們的整體毛利率。我們與合作夥伴已經在密切討論模組化的架構，以及系統的整合，預計合作的效益將會在明年開始顯現。
財務長黃德才：第三季資本支出達到1128億，跟去年同期相比成長17%，那以這樣的一個趨勢，預計全年資本支出也會符合我們當初的預期，也就是增加20%左右。考慮到AI雲端運算的需求持續快速提升，區域化的生產趨勢，以及我們3加3加3的策略佈局，我們預期2026年資本支出將維持成長的趨勢。
籌資策略上，我們有相當彈性的做法，比如國內外的債市、可轉換公司債以及銀行聯貸等多元的管道，找到對集團最具成本效益的方案。也會積極尋找策略夥伴，來共同投資適合的專案項目，共享我們未來的營運成果。
Q：鴻海在AI資金還有算力的永動循環當中，扮演什麼重要角色？
董事長劉揚偉：我們一定會跟OpenAI這個AI領域的產業領導者合作，Sam Altman（OpenAI執行長）也曾提過，目標是在每週能夠創造一個GW算力的願景，一個GW大概是50個Billion，每週50個Billion，這是龐大市場規模，這個願景是反映出來對於算力需求有非常的強烈，還有它的急迫感。
未來一定會發展到實體的AI，這些過程所需的運算資源都會呈現爆炸性成長，從商業角度來看，一個GW大概等於50個Billion美金的商機，可以想像市場潛力相當龐大。鴻海作為市場硬體最主要的供應商、開發商之一，也是客戶非常重要的合作夥伴，我們會全力協助夥伴們，來達成算力建置目標。
針對於OpenAI，會有相關合作的宣布。
Q：統包的角色可讓鴻海在主權AI案子上獲利更高？東元宣佈合作換股後的合作狀況？鴻海科技日的新產品？
董事長劉揚偉：鴻海科技日會有新產品的雛形。主權AI上面需求越來越大，投資感覺是會上修，但上修程度需要更多的資料，才能有確實的數字。
我們在系統整合獲利應該會更高，若用國內外系統整合的獲利模式思考，我們在主權AI上面的獲利，我認為相當合理。
至於與東元的合作，在過去這幾個月，雙方的團隊也開過多次的會議；至於專案數據中心應會在明年看到相關出貨的可能性。
Q：市場傳聞鴻海將收購納智捷？model B台灣開賣時間？
董事長劉揚偉：這題應該是鴻華先進來回答，細節要問他們。我最近也辭掉了鴻華先進的董事長這個位置，所以可能更合適的是他們來回答。
但我可以提一下，鴻華車子做的相當不錯，市場反應好，如何把這好的產品，讓它能擴大銷售規模，一直是鴻華想做的。至於如何和品牌商、渠道商合作，用什麼方式合作，目的都是就是擴大銷售市場，這方面我想鴻華還有納智捷想法一致，他們朝這方向去思考，可能會談出合作方式，讓鴻華車子在市場持續擴大。
Q：鴻海在各個區域的AI服務能力和輸出是多少？在台灣和美國的比例？
董事長劉揚偉：美國的產能主要是供應美國市場；而台灣的產能則會供應世界上大多數其他地區。此外，我們也正在日本擴建產能，我們正在上述這些地區逐步建立產能。
