國安基金會進場嗎？中東戰火衝擊台股！護盤條件、歷史與持股名單全解析

2026年3月中東局勢劇變，美、以與伊朗爆發軍事衝突，導致國際油價一度飆破119美元，引發全球通膨擔憂。台股於3月9日驚見「跳水」行情，盤中重挫逾2,000點，創下盤中史上第二大跌點紀錄。面對地緣政治風險，國安基金已緊急發聲「不排除召開臨時會」。本文整理國安基金最新動向、進場條檢及歷史護盤績效，助你在震盪行情中掌握政策風向。
 

 

【最新消息】2026中東戰火衝擊與國安基金動向

隨著2026年3月初，中東局勢因美國與以色列對伊朗發動攻擊而劇烈升溫，引發國際股市大幅震盪，台股也出現恐慌性拋售，3月4日單日大跌1494.77點，為史上第三大跌點。而在3月9日，中東戰火持續，並在伊朗封鎖荷姆茲海峽造成國際油價暴漲，引發通膨擔憂，以及對AI供應鏈成本的衝擊之下，再度引發股市恐慌，台股一度下跌超過2000點，終場下殺1489.12點，創下收盤史上第四大跌點，收在32110.42點，台積電、聯發科等大型權值股也全面失守，也為國安基金是否進場護盤，再增添新的重大變數。
 
國安基金操盤手、財政部次長阮清華則仍強調，相較於鄰近的日韓股市，台股相對具有抗跌韌性，台灣AI產業仍然強勁，整體基本面依然非常好，國安基金會持續密切關注中東戰爭的影響以及荷姆茲海峽運輸問題的後續發展，並表示若市場出現非理性失序，不排除隨時召開臨時委員會，討論因應對策。

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國安基金是什麼？護盤機制與成立背景

國安基金全名為「國家金融安定基金」，是一項擁有法理基礎的金融機制。由於20世紀末期，台灣股市常受到許多非經濟因素的影響而波動劇烈，如1996年台海危機、1997年亞洲金融風暴，以及1998年國內眾多地雷股事件，政府於是召集包括銀行業、保險業、郵政儲金、簡易壽險資金、勞工退休基金，還有公務人員退休撫卹基金等機構，籌措資金組成「股市穩定基金」，此即國安基金的前身。

然而，「股市穩定基金」並無法源依據，操作也不透明，而常為人所詬病，於是， 立法院在2000 年1月15日三讀通過「國家金融安定基金設置及管理條例」，同年3月15日開始運作。這是為了因應國內、外重大事件，以維持資本市場及其他金融市場穩定，確保國家安定，而特別設置的國家金融安定基金。

講白了，國安基金就是在人民對金融市場產生信心危機時，政府會撒錢救股市，以提振投資者與整體市場的信心。

回顧國安基金歷程，之前國安基金共進場護盤9次，時間長短與金額不一，最短僅5天，最長則達279天。國安基金上一次進場就是在2025年4月間，由於美國總統川普突然大搞關稅戰，嚴重影響國際股市，台灣更面臨課徵32%對等關稅，衝擊極大，造成台股2025年4月7日單日暴跌2,065點（史上最大跌點），市場恐慌蔓延情緒，因此國安基金才進場護盤。

隨著世界各國與美國陸續達成關稅協議，再加上AI投資熱潮方興未艾，台股也連連創下新高，國安基金在279天的最長護盤紀錄後，才於今年的1月12日正式宣布退場。
 

國安基金由誰組成？主管單位與操作機制

國安基金底下設有委員會，為行政院直屬的專責單位，其組成如下：
 

• 委員會組成人數：由11～13名委員組成。
• 委員會組成人員：行政院副院長、中央銀行總裁、財政部長、交通部長、行政院主計總處主計長、勞動部長、銓敘部長，由上述人員兼任當然委員；其餘委員由主管機關就立法院各黨團推薦的學者、專家遴選聘任。

委員會通常每年在1月、4月、7月和10月召開例行會議。 不過，每當市場出現劇烈波動時，特殊情況下可召開臨時會議，如果經多數委員同意，國安基金就會進場護盤。然而，國安基金並不會公開即時的操作細節，通常會等到護盤結束，國安基金退場之後，才會公布到底買了哪些股票、績效如何。
 

國安基金的資金來源與規模有多少？

國安基金成立之後，可以運用的資金總額為5000億元，主要來自3個管道：

1. 可以用國庫持有的公民營事業股票為擔保，向金融機構借款；借款最高額度2000億元。
2. 可以借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫卹基金所屬可供證券投資而尚未投資之資金；其最高額度3000億元。
3. 其他經主管機關核定之資金來源。

 

國安基金護盤與四大基金差在哪？

「勞工退休基金」、「勞工保險基金」、「公務人員退休撫卹基金」及「中華郵政公司營業基金」統稱為政府四大基金（分別簡稱為勞退基金、勞保基金、退撫基金、郵政資金），是隸屬於考試院銓敘部、勞動部與交通部郵匯局。政府四大基金主管機關乃透過訂定投資政策、擬定資產配置與年度運用計畫，來辦理投資相關事宜。

通常政府若要護盤，會先動用大型行庫與四大基金，國安基金則在場邊待命，視情況再進場。
 

國安基金進場條件是什麼？什麼情況下會護盤？

依照《國家金融安定基金設置及管理條例》第8條，因國內、外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場有失序或有損及國家安定之虞時，得經委員會決議，啟動國安基金進場護盤。

由此可見，國安基金並非股市大跌就一定會進場護盤，而是強調「市場失序」才會進場干預。這其中可能包括發生了重大事件、信心崩盤、市場機制失靈等。

2026年中東戰火引發的各種負面效應對股市所造成的影響，目前被認定為屬於「高度警戒」，但尚未達到「失序」的標準，因此政府目前的作法是密切關注而非立即進場。但若情況持續惡化，國安基金就不排除會進場。

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歷史上國安基金進出場紀錄與原因一覽

國安基金歷史上共進場護盤9次，資料如以下表格所示：
  

國安基金進場會公告嗎？怎麼查詢進出紀錄？

國安基金不會偷偷進場，一定會公開宣布。依規定，國安基金進場必須經由委員會決議，並由行政院或財政部對外發布新聞稿，究竟何時進場？何時退場？都會交由專業團隊謹慎考量後決定，但是原則上不會即時揭露持股明細，以防止市場提前反應。若是國安基金功成身退，決議要退場，回歸證券交易市場機制，財政部也會立即對外發布新聞稿。至於持股明細，則會在護盤結束後一段時間內的財報中披露。
 

國安基金買了哪些股票？持股明細與護盤股推測

按照以往經驗，國安基金的護盤標的多為大型權值股，以近4次2025年、2022年、2020年與2015年的國安基金護盤標的中可看出，其買入標的多以台積電、鴻海、聯發科、台塑四寶、台泥等傳產龍頭或大型金控等權值股為主，原因在於權值股上漲更能拉抬加權指數，推升市場多頭氣勢；以及大型權值股的投資者較多，若能穩定股價，比較能維持住市場信心。投資者不妨多加留意各權值股及產業龍頭股的動態。
 

歷年國安基金持股清單統整

以下提供最近4次國安基金進場護盤的完整持股名單，供投資人參考：

• 2025年共17檔：台積電、聯電、鴻海、台達電、聯發科、富邦金、國泰金、兆豐金、合庫金、台塑、南亞、台化、台塑化、中華電、台灣大、統一、台泥。
• 2022年共15檔：台積電、聯發科、台達電、廣達、鴻海、日月光、富邦金、國泰金、玉山金、中信金、統一、台塑、南亞、台化、台塑化。
• 2020年共19檔：統一、台塑、南亞、台化、台泥、台積電、台達電、鴻海、廣達、可成、彰銀、華南金、富邦金、國泰金、玉山金、元大金、兆豐金、中信金、第一金。
• 2015年共29檔：統一、台塑、南亞、台化、台泥、正新、台達電、日月光、台積電、矽品、鴻海、廣達、華碩、聯發科、可成、彰銀、華南金、富邦金、國泰金、玉山金、元大金、兆豐金、中信金、第一金、台灣大、遠傳、和碩、台塑化、寶成。

  

八大行庫、四金二銀有什麼差別？

國安基金進場護盤時，操作方式是由八大公股行庫的證券商進行下單、進出市場。

八大公股行庫俗稱「八大行庫」，指的就是由政府直接或間接持有多數股份、發展較具規模的8家銀行，可分為兩類：
 

• 國營銀行：臺灣銀行、土地銀行。
• 泛公股銀行：合作金庫、第一銀行、華南銀行、彰化銀行、兆豐銀行、臺灣中小企業銀行。

所謂「四金二銀」，指的就是6家泛公股銀行：合庫、一銀、華南、彰銀、兆豐、臺企銀。泛公股銀行已經釋股上市，不同於百分百國營的臺灣銀行及土地銀行，於是在資本市場中即以「官股四金二銀」代稱可交易股票的6間泛公股銀行。
 

如何查詢最新國安基金買賣超？

因為國安基金進退場之間的買賣詳情都不會對外公開，投資人頂多只能透過八大官股行庫買賣超情況，來猜測國安基金的行動。
 

國安基金真的能救市？進出場績效與台股走勢一覽

從投資報酬率的角度來看，除了2000年首次進場慘賠92.25%之外，國安基金其餘8次護盤均能獲利，顯示國安基金的「買黑賣紅」的策略通常能夠奏效。

然而，國安基金的買盤集中在「權值股」與「高流動性龍頭」，因為目標是在於穩定股市，而非賺價差。

所以，國安基金進場後並無法保證市場立即會反轉上漲，國安基金的作用更多是提供市場流動性和穩定信心，而非改變市場基本面趨勢。
 

國安基金進出場績效對照表

國安基金自成立以來，共有9次進場「8勝1敗」的成績，以下整理詳細的國安基金績效表，了解在各個時期的實際表現和成效。 

國安基金歷次進場後台股走勢

雖然，國安基金先前9次進場，繳出8勝1敗的超優成績，但也不能夠保證國安基金每次都一定能夠獲利出場。從之前2011年歐債危機、2015年亞幣競貶與2020年的新冠疫情，國安基金護盤時間點來看，除了2020年進場後，大盤馬上V型反轉外，其餘2次皆是在反彈後又再次回測底部，且也都整理一段時間才又向上、突破新高。

至於2025年的第9次國安基金，等於是在「極端恐慌低點」時進場，加上2025年下半年動的AI 超級多頭行情，台積電、鴻海、聯發科等權值股狂飆，國安基金買的都是權值股，才有53%的亮麗表現，但是，大盤漲幅其實比國安基金更猛。

以下為歷次國安基金進場前後期間的台股走勢：
 
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