渣打銀行今(4)日舉辦「2023年投資展望說明會」,指全球金融情勢依舊充滿許多不確定因子,疫情反覆、地緣衝突、通膨壓力,以及政策緊縮仍餘波盪漾。面對高物價、高利率的環境,預期歐美經濟將陷入低成長甚至衰退;不過市場也存在復甦的曙光,包括中國大陸經濟有望落底回升,全球通膨將逐漸放緩,而美國聯準會很可能在上半年暫停升息,且不排除年底前轉向寬鬆。
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渣打銀所指的穩健投資策略(SAFE)4項包括,「Secure透過收益策略保護收益率」包含多收益資產、優質企業債、全球高股息股票;「Allocate配置提供長期價值的資產」,渣打銀認為,亞洲(不含日本)股市和亞洲美元債具有投資價值;「Fortify透過防禦性資產鞏固投資以應對意外」,因美國經濟可能陷入衰退,公債、現金、黃金為有效防禦工具;「Expand透過另類策略擴大投資範疇」,即考慮持續將另類投資放入核心配置。
渣打銀預期,2023年全球景氣下半年優於上半年,各國央行在上半年將維持緊縮政策對抗通膨,美國聯準會最終利率可能會來到5.25%;不過,隨著高利率導致經濟衰退壓力浮現,聯準會年底前可能轉向寬鬆政策,甚至有降息可能,基準利率回落到4.5%。
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渣打銀認為,美國聯準會第一季仍將持續升息,美元可能在未來1-3個月維持高檔震盪,但由於聯準會可能在上半年停止升息、歐洲地緣政治不確定性緩解、中國大陸持續放寬防疫措施等因素,導致美元的利差優勢不再,且避險需求下降,以6-12個月的角度而言,轉為看淡美元,美元指數全年度可能下跌4-5%。
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至於歐元和日圓表現可能就相對亮眼,渣打銀預估,歐元和日圓將成為美元走弱的主要受惠者。商品 貨幣(澳幣、紐幣和加幣)可能微幅上揚,但由於商品價格漲勢有限,可能抑制匯率表現;亞洲貨幣預估也會呈現小幅走升。
金價方面,渣打銀則認為,黃金在第一季將維持橫盤走勢,不過隨著聯準會可能結束升息,且焦點轉向經濟衰退風險之際,黃金的避險特性有機會再度受到市場青睞,預期未來12個月金價可能向上挑戰每盎司1,890美元。
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