美國總統川普對格陵蘭的野心及對歐洲各國加徵關稅引發市場避險情緒，使金價21日攀升至4800美元，這波漲勢使外界紛紛討論黃金還能漲多少。對此，倫敦金銀市場協會（LBMA）認為今年金價將突破5000美元，也有分析師表示，黃金價格將漲高至7150美元。
利率走低及去美元化推升金價
在2025年創下破紀錄表現後，黃金於2026年開局仍維持強勁動能。LBMA調查的分析師普遍看好後市，預期金價今年將突破5000美元，主要理由包括美國實質利率走低、聯準會持續寬鬆，以及各國央行延續分散美元資產的策略。ICBC標準銀行資深商品策略師杜茱莉亞（Julia Du）更認為，金價最高可能上看7150美元。
投資結構轉變 法人買盤成關鍵
LBMA在報告中指出，黃金仍是市場關注焦點。高盛也重申對黃金的多頭立場，將其列為最具信心的交易標的，並預估今年底金價將達4900美元。高盛全球商品研究共同主管史崔文（Daan Struyven）表示，金價上漲的關鍵在於買盤結構的轉變。
他指出，2023與2024年金價主要由央行買盤推動，而2025年漲勢加速，則來自民間部門需求升溫。包括私人財富管理機構、資產管理公司、避險基金與退休基金，都是主要買家，ETF資金流入亦顯示投資人正透過不同管道配置黃金。
地緣政治未退場 多頭結構仍在
對多數看多黃金的投資人而言，地緣政治仍是關鍵背景。MKS PAMP金屬策略主管席爾斯（Nicky Shiels）認為，目前行情並非投機性泡沫，預期金價今年可達5400美元。
她指出，去年貴金屬市場表現極為罕見，白銀價格幾乎翻倍，黃金上漲約六成，今年雖難以複製同樣漲幅，但年增三成仍屬穩健。席爾斯強調，近期美國在委內瑞拉的行動，以及華府試圖強化對格陵蘭的掌控，都加深市場對地緣風險的憂慮，推動資金持續流向黃金。
參考資料：《CNBC》
