Netflix收購華納5重點一次看　遭派拉蒙「搶親」影響曝

影音串流巨頭Netflix宣布，將以約720億美元（約2.25兆新台幣）收購華納兄弟（Warner Bros. Discovery）旗下影視工作室與HBO，這項鉅額交易意味Netflix正式把《哈利波特》、《冰與火之歌：權力遊戲》、《六人行》等頂級IP一次收入旗下，也接手HBO超過1億用戶，外界普遍認為，這收購堪稱好萊塢史上罕見。不料競爭對手派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）台灣時間8日晚間宣布，以1084億美元（約新台幣3.3兆元）進行敵意收購。

Netflix主導地位進一步擴大

據《BBC》報導，Netflix已是全球最大串流平台，訂閱人數遠超對手，如今再加上 HBO 已有的1.28億用戶，等於把串流市場最具競爭力的品牌直接收入同一陣線。分析指出，Netflix原本就握有原創影集優勢，如今又結合華納長達近百年的電影內容庫，未來不只在影視內容供應上取得主導，更可能在娛樂產業形成「獨佔式存在」。


在內容陣容方面，《哈利波特》系列、DC超級英雄宇宙、HBO劇集《Succession》、《Sex and the City》與《權力遊戲》都將與Netflix原創的《怪奇物語》等作品並列，形成業界前所未見的內容密度。包括Looney Tunes、Friends等高知名度IP，也將出現在同一平台，使Netflix版圖從串流娛樂擴張到完整影視帝國。

此外，Netflix同時取得TNT Sports等國際體育內容，在北美以外市場展現更多競爭優勢。《BBC》形容，此舉使Netflix成為「幾乎無可追趕的巨獸」，全球影視格局將進入全新階段。

未來訂閱價格仍未明朗

《BBC》指出，目前Netflix尚未公布未來是否將HBO品牌完全整合，或以分層方式推出不同方案。共同執行長彼特斯（Greg Peters）表示，HBO品牌非常具有價值，將讓公司有更多策略可能，但並未具體說明整合方向，也未透露是否會保留HBO Max名稱。


這也讓外界對未來訂閱價格高度關注。一方面Netflix規模擴大、掌握更多內容後，有底氣提高費率；不過，過去兩邊都訂閱的觀眾，可能也不再需要同時支付兩個不同平台費用，整體消費反而有機會下降。華爾街分析普遍認為，Netflix會先觀察市場接受度，再依競爭環境調整方案。目前Netflix僅表示，預計一年至18個月內完成整合，細節仍待後續公布。

串流時代全面到來　傳統好萊塢落幕

華納兄弟是定義好萊塢的經典影業之一，曾打造《卡薩布蘭卡》、《大法師》等歷史作品，如今卻在串流巨頭崛起下被迫走向併購，被視為好萊塢黃金年代正式落幕的重要象徵。《BBC》分析指出，Netflix不只買下一家電影工作室，而是買下整個美國百年影視傳統與文化資產。

同時，Netflix雖承諾會維持華納大型電影的院線窗口，例如DC超級英雄系列仍會在戲院上映，但業界普遍認為，在串流平台持續擴張下，傳統院線已難以回到過往榮景。《鐵達尼號》、《阿凡達》導演詹姆斯．卡麥隆也表示，此案恐帶來「災難性後果」，如果串流平台掌握內容生態鏈上過大權力，電影業可能遭受更深遠衝擊。

《BBC》指出，Netflix共同執行長薩蘭多斯 （Ted Sarandos），先前曾表示，他認為傳統觀影型態可能是「過時概念」，顯示Netflix對院線市場的態度仍存在變化空間，這也讓業界對未來電影上映方式產生更多不確定性。

交易仍需監管審查　存在重大變數

儘管Netflix宣布達成協議，但交易仍需美國與歐盟主管機關批准，尤其反壟斷審查被視為最大變數。華納兄弟必須先完成分拆CNN、Discovery與Eurosport等傳統電視資產，才能讓Netflix順利接手串流與電影部門。此做法被認為是為避免Netflix接手過多傳統媒體權限，降低審查阻力。

然而，美國國會已有跨黨派議員公開反對，認為此案可能造成市場選擇減少，訂閱費提高，甚至威脅多元內容生態。如果最終審查未過，Netflix仍需支付高達58億美元違約金，顯示本案風險仍相當高。

川普政府是否介入成另一不確定因素

最後，Netflix尚未獲得美國監管機構具體回應，但外界普遍認為，政治因素可能在後期審查扮演重大角色。川普先前就已展現對影視產業高度興趣，多次在演講中提到好萊塢，也曾多次批評好萊塢內容，且川普與另一組競購者派拉蒙天空之舞背後的資方關係密切，川普也真的表態會介入，因Netflix收購華納兄弟探索，有壟斷市場的疑慮。

競爭對手派拉蒙砸逾3兆敵意收購

當眾人以為Netflix剩下的關卡只有度過審查、政治角力時，這場勢將改變將好萊塢的商業爭奪戰還沒結束。派拉蒙天空之舞原已經3度出價，8日又宣布以每股30美元，全數現金支付方式進行敵意競標；競標價格將使華納兄弟探索的總值達到1084億美元。

不過，相較Netflix早前提出的收購案，並未包括探索與《CNN》等有線頻道，派拉蒙天空之舞的提案則包括全數業務。主導派拉蒙天空之舞併購行動的執行長艾里森（David Ellison）表示，由於派拉蒙市占率相對較小，且與川普政府關係較好。派拉蒙與華納攜手才能與Netflix、亞馬遜（Amazon）等競爭，若讓Netflix與華納，這第1與第3強權合併才違反公平競爭。