專家提醒指數看「含積量」主動式拚「含金量」！高檔震盪下的配置新思維

發佈時間：2026/05/06 11:27
最後更新時間：2026/05/06 12:18

ETF的「含積量」一直是投資人關注的焦點，但隨著台積電（2330）創高，帶動台股一度攻上4萬點後，市場回檔並轉為震盪盤整，此時不妨改以配置思維，於投資組合中納入主動式ETF。尤其是聚焦趨勢潛力型個股、強調選股品質的「高含金量」主動式ETF，有機會在產業輪動下，持續為投資人創造超額報酬。

「含金量」跟「含積量」都重要不少個股表現勝台積電

在市場高檔震盪的現階段，投資看「含金量」或許跟「含積量」同樣重要。有兩大原因：首先，金管會於2026年4月24日正式放寬主動式ETF及基金的單一持股上限，從原先的10%提高至25%。

消息宣布後，市場原預期接下來的交易日，有機會看到資金流入台積電。沒想到，消息公布後的連續4個交易日（4月27日至4月30日），三大法人卻合計賣超逾6萬9千多張，顯示指數一度突破4萬點大關後，政策利多仍不敵市場轉趨敏感的心態，資金重心開始移轉，不再貿然追高。

此外，過去幾年台積電表現亮眼，但市場上也有一群「護國群山」表現同樣突出。從市值前500大的科技股來看，過去3年，分別有260檔、63檔、93檔個股的績效贏過台積電；且領先的績效分別達到62、90、51個百分點。這說明，投資「含金量」高的標的也很關鍵（詳見圖1）。

科技行情「多點開花」主動式ETF更能抓到機會

尤其AI帶來革命性的結構轉型，科技股行情呈現「多點開花」，投資人如果執著於單一權值股，便容易錯過其他成長機會。不過，因為產業輪動快，選股、換股並不容易，投資人不妨用「趨勢潛力型」的主動式ETF跟上行情，把握度更高。

何謂「趨勢潛力型」的主動式ETF？以富邦投信即將於5月中旬募集的「主動富邦台灣龍耀（00405A）」主動式ETF來說，不以制式化市值或單一產業挑選個股，而是強調具有「SBM質化選股邏輯」──S指Scarcity，代表高稀缺、B指Barrier，代表高壁壘、M指Momentum，代表高成長。

主動富邦台灣龍耀（00405A）利用上述3大質化選股邏輯，避開夕陽產業，專注於具備長期趨勢的護國群山，且主動操作能依市況靈活佈局、最大化追求超額報酬，具有「高含金量」。募集價10元，投資人能以低門檻入手，持續參與台股長線的上漲行情。

展望後市，AI產業持續發展，台股仍具備成長潛力，但投資的關鍵不再只是「含積量」，而是整體「含金量」。坐擁護國神山的同時，也可以透過主動式ETF掌握產業輪動，並佈局更多潛力標的，提升投資組合的多元性與整體報酬機會。