減資風也吹向鴻海　究竟這些公司打什麼算盤？

發佈時間：2018/05/16 08:14
最後更新時間：2018/05/16 08:14

圖／鏡週刊

【鏡週刊報導】最近，多次現金減資的國巨股價直衝1,000元大關，令市場驚艷，上市櫃公司紛紛吹起「減資」風，就連鴻海也首度宣布減資2成，讓減資題材更添動能。但到底這些上市櫃公司在打什麼算盤？

上市27年以來，鴻海首度宣布現金減資2成，多數法人認為，由於股本變小、每股純益可望增加，對於近期跌深的鴻海股價抱持正面解讀。不過，更讓投資人好奇的是，鴻海未來能否複製被動元件龍頭廠國巨的減資傳奇。

近5年來，被動元件龍頭廠國巨連續4次現金減資，減資後股本變輕盈，加上基本面好轉，股價從不到10元的雞蛋水餃股，搖身一變為登上1,000元大關的高價股，被喻為上市櫃公司的「復仇者聯盟」盟主。

有了國巨的前例，上市櫃公司近年來盛行減資，件數迭創新高，從2015年43件、2016年59件、2017年64件，今年至4月底已宣布減資的上市櫃公司則有逾50家，有望再創高峰。其中，現金減資占近6成，將退還股東超過170億元。

「減資是一種財務操作，以達到改善財務結構或美化帳面效果。」元大台股暨大中華投資部副總吳宛芳指出，減資有3種狀況，一是註銷庫藏股，以維護股東權益，通常是帳上有一些閒置資金可以運用的企業，例如老牌電腦週邊業者昆盈幾乎每年都用註銷庫藏股方式減資，把股本變小。

第二是打掉虧損或調整股本，讓股價重新回到10元票面，以解決10元以下無法信用交易、5元以下會全額交割等問題，並讓新股東有意願進場。曾是股王的太陽能廠益通，連續虧損9年，從股價上千元跌至票面之下，最近宣布大舉減資59%，只是股價仍重挫跌停，創上櫃以來新低。

第三是現金減資，也就是手頭現金多且股本過大，無法有效率運用，選擇減資以提高每股純益（EPS）和股東權益報酬率（ROE）。最有代表性的例子是中華電信，曾在2009年至2011年連續3年現金減資。