儘管近期美伊戰爭地緣政治干擾，導致全球市場出現劇烈震盪，但展望2026年第二季，投資人或許不必過度恐慌。玉山投信發布最新市場展望，認為全球經濟基本面依然穩健，受惠於聯準會（Fed）貨幣供應上行及AI投資熱潮，IMF甚至上修今年全球經濟成長率至3.3%。專家指出，第二季市場將呈現「各自奔馳」的分化態勢，AI科技、基礎建設及醫療產業將是三大亮點。
美製造業回溫、貨幣供應成股市靠山
玉山投信市場策略部協理葉家榮分析，雖然戰爭牽動油價，但從經濟數據來看，美國景氣持續暢旺。2月製造業PMI來到52.4，連續兩個月站上榮枯線；服務業PMI更是寫下連續20個月擴張的紀錄。葉家榮強調，支撐股市長期向上的重要因素在於「資金流」。統計2025年美國M2貨幣供應量激增1.65兆美元，創2021年以來最大增幅。隨著聯準會進入降息循環並停止縮表，充沛的流動性將成為股市最強後盾。
美股七巨頭獲利動能續強
針對市場擔憂AI是否過熱？葉家榮指出，過去一年美股漲幅主要是由「未來EPS成長」推動，而非單純的本益比估值擴張，因此泡沫風險相對低。- 美股表現：S&P 500企業今年獲利預估增長15.3%。其中「美股七巨頭」有望連續兩年創造 20% 以上的盈餘成長。
- 多頭行情：除了科技巨頭，其餘493家企業預期也有 10% 以上成長，顯示多頭行情已擴散至其他產業。
- 跨域商機：AI帶動的基礎建設（如電力、資料中心）未來10年投資規模上看7兆美元；此外，導入AI的精準醫療也成為結構性成長產業。
台股優勢：掌握AI伺服器核心 出貨量年增衝21%
在台股部分，台灣供應鏈穩坐AI硬體設備的「中上游」核心地位。根據Trendforce預估，2026年全球AI伺服器占比將提升至17.2%，出貨量年增率高達21%。葉家榮認為，伺服器是AI運算的穩定性關鍵，台灣廠商在此領域最具受惠優勢，將挹注台股多頭動能。至於債市投資，葉家榮建議第二季應以「收益驅動」為主。隨著升息循環結束，債市進入牛市，目前看好美國非投資等級債，殖利率高達7.24%，具備吸引力；信評結構改善，目前 BB與B級債券占市場約9 成，信用品質大幅提升。
| 項目 | 展望重點 |
| 經濟政策 | • 全球經濟成長有韌性，惟中東戰爭出現變數， |
| 股市觀點 | • 成長型企業持續站在全球經濟變革最前線，自2025年第四季起， |
| 債市展望 | • 美國企業獲利仍強勁，景氣溫和成長， |
資料來源 : 玉山投信，2026/03
所有資訊內容僅供參考用途，不構成任何投資建議
◤黴菌毒素與日常健康◢
◤飯店住宿券免費抽◢
