近日中東局勢動盪，美國、以色列與伊朗軍事衝突升溫，不僅威脅地緣政治穩定，更直接衝擊全球能源命脈。兆豐金控董事長董瑞斌今（10）日分析指出，油價上漲對通膨的傳導機制約需3個月，預計5月份影響將正式顯現。面對能源成本飆升與失業率逼近警戒線的雙重夾擊，聯準會（Fed）恐陷入「停滯性通膨」的政策死胡同，屆時新主席上任，首要面臨的考驗就是利率政策，最終決定仍要看戰爭情況。
地緣政治引火 董瑞斌揭油價傳導「三階段」
針對近期油價劇烈波動，董瑞斌指出，油價對物價的衝擊並非即時，而是依序經由「進口物價」到「生產者價格（PPI）」，最後才反映在「消費者物價（CPI）」。董瑞斌指出，目前美國經濟通膨高於2%且失業率開始突破4.0%至4.1%的警戒線，正落入敏感的「第一象限」。當前的困境為，若政策緊縮可能導致失業率飆升，寬鬆則會助長通膨，董瑞斌推測，現任Fed主席不會屈於政治壓力，仍會根據數據做必要決策，但政策選擇空間已極度受限。
針對油價上漲，政府採取緩漲措施，董瑞斌則表示，雖然國際能源組織握有儲備油可釋出，台灣也有100多天的戰備儲油量，但台灣為出口導向，且油電緩漲機制雖能短期阻絕波動，若物價長期「一去不回頭」，緩漲策略恐非長久之計。
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