台積電昨(17)日召開法說會,釋出強勁的第2季財務預測,且今年資本支出、全年展望皆維持與前次財測不變,並重申全年AI營收將再倍增,且未看到客戶訂單與行為出現改變。但資本市場卻不買單,對此,分析師高子旭表示,關稅的隱憂未除,第3季的需求提前到第2季拉貨,儘管基本面體質沒有太大改變,但未爆彈仍是川普還未定的半導體關稅。
另外,高子旭表示,強勁的第2季財務預測,但全年展望也尚未調整,也意味著下半年的展望可能有下修可能性,對於關稅的不確定性造成資本市場有些縮手。
高子旭表示,HPC、AI的需求仍相當強勁,但消費性電子產品的需求是否因為關稅造成生產基地的變化、以及市場的需求可能因為通膨而造成放緩,都是讓終端產品價格墊高的理由,使得隱憂確實未解。
另外,台積電赴美設廠,資本支出金額卻沒有太大變化,高子旭表示,會中有提到資本支出的金額已經涵蓋,但宣布要加碼美國投資是在三月,因此有些落差,也使得資本市場有些疑慮。
關稅對於台積電是否造成毛利率的影響,高子旭認為,影響應不大,主要是高階晶片的製造台積電仍具有技術優勢,因此轉嫁給客戶的能力高,最多可能可以轉嫁到八成以上,但是關稅造成的消費性電子產品終端需求可能放緩。
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